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金融:养老金运营市场化从无到有 静待规模从小到大

发布时间:2019-12-09 15:37:20

金融:养老金运营市场化从无到有 静待规模从小到大 2015-08-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》,就基本养老保险基金投资管理行为进行明确和约束。

事件评论确定基本养老保险基金市场化运营管理方案。市场化主要体现在两个方面:1、运作流程,分为委托、受托、托管和投管4个环节;2、资金投向,基本上品种和配臵均较为市场化。运作流程近似企业年金,设定4个环节:

1、设定委托人,主要为财政部或当地社保部门;2、选择受托人,主要为国家设立或国务院授权的养老基金管理机构; 、选择托管机构,为具有资格的银行;4、确定投管机构,为具有资格的运营机构,现有企业年金管理人或社保机构具有相关资格。资金投向方面,基本实现市场化运作,活期存款、定存协存、债券、货基、资产支持债券、股票、股基、债基、股权等投资品种均开放,不同于企业年金的是未明确养老金可以直接投资银行理财、信托计划、资管计划聊城治疗月经不调医院

养老保险基金市场化运营从无到有,但市场化规模从小做到大尚需培育。

养老保险基金此前运营依据为《社会保险法》,在投资方面规定为“社会保险基金存入财政专户”。从数据来看,养老保险80%存放于财政专户哈尔滨市第一医院
,具体从投向:财政专户存款、暂存款、支出户、协议村困、委托运营和债券投资,占比分别约为82%、8%、4%、4%、1哈尔滨市第一医院
.8%、0.2%。此次办法将极大优化养老保险基金投资结构,实现市场化的资产表大连白癜风治疗方法
。从市场规模来看,我们认为从小做到大依然有两大问题值得关注:1、养老保险基金实现省级统筹依然有一定压力,养老金归集或分批次完成,部分地区养老金空账问题或有暴露;2、合理确定养老保险基金的受托机构和投管机构。

养老金市场化运营将为资本市场带来增量资金,利好中长期发展。从总量来看,截止14年底城镇养老金收入2.76万亿、支出2. 万亿、结余 .56万亿安顺癫痫病医院的有哪几家
,若考虑权益类 0%的配臵比重,可入市资金总量1万亿左右;从实际操作来看,养老金归集困难或使得养老金分批渐进入市,以广东为例市场化运营资金约为总量1/6,以此为参考年可入市资金量1500亿左右。

保险公司或将企业年金运营优势扩大至养老保险基金领域,最大受益于市场化运营。养老金市场化运营与企业年金相似,保险公司在企业年金市场中占据绝对优势,在受托人和投管人市场的份额分别为70.4%和50.7%。

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