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建材:环保节能要求或推动华东进一步限产 荐8股

发布时间:2019-12-04 12:45:48

建材:环保节能要求或推动华东进一步限产 荐8股 2018-07-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周建材行业下跌0.12%,超额收益-0.05%,资金净流出5.69亿元。

超跌个股表现较强。

【水泥玻璃周数据】梅雨季节水泥发货维持低位,但长江下游个别地区受环保影响,熟料开始涨价,后续水泥有望跟涨。玻璃企业提价后信心不足,降价促销出货。全国水泥市场价格为409元/吨,周环比- 元/吨,主要是黑龙江、江西和福建等部分地区下跌20-40元;全国库容比56.4%,周环比-1. 7%,其中长江流域库容比49.1%,周环比- .7%,两广区域52. %,周环比持平,泛京津冀库容比55.4%,周环比-0.6%。全国白玻均价1626元/吨,周环比-5元/吨,华南和华东及华北部分厂家报价有下降;库存 201万箱,周环比- 2万箱。

【周观点】资管新规细则出台,有意缓解“紧信用”节奏,短期市场有望反弹。中期而言,投资仍在走弱,向上拐点需要看到强力扩张政策和银行等金融机构风险偏好提升。近期调研显示地产链条需求仍在降速,但供给侧仍在强化,尤其是长三角区域,环保节能要求可能导致限产,例如镇江、常州、湖州、建德等地。目前时点,建议把握短期反弹机会,选择价格有弹性的华东水泥和超跌的个股。中期从相对收益的角度关注行业格局集中且稳定、现金流好、分红收益率高的细分领域,例如长江流域水泥(海螺、华新、上峰、万年青)、石膏板(北新建材),绝对收益角度来挖掘具备持续增长、估值合理、资产负债率优良的次新个股(凯伦股份、雄塑科技、帝欧家居等)。

长期来看,建材各细分行业龙头的业绩和增长的匹配度仍是很好。继续推荐海螺等水泥,中国巨石、兔宝宝、帝欧家居、北新建材、东方雨虹、伟星新材、三棵树等龙头公司,关注凯伦股份、科顺股份、龙泉股份等。

风险提示:金融监管超预期收紧; 季度质押集中到期;美国 季度加息。

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